天风证券
经过2012年12月份指数大幅反弹，市场交投有所恢复，以银行为代表的权重股普遍涨幅在20%以上，四大行涨幅略少，券商板块反弹幅度更大。应该说，前段时间空头气氛浓重的局面已经有所转变。
随着中央经济工作会议召开，新一届政府在经济层面的政策脉络逐步显现，未来将更重视经济增长的质量和效益，会议首次用“实现经济持续健康发展”代替了此前“平稳较快发展”的经济发展目标，整体上延续了“稳中求进”的基调，总体仍会维持较为宽松的宏观政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。与2012年相比，积极财政政策要结合税制改革完善结构性减税政策，严格控制一般性支出；稳健的货币政策强调要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，意味着中央在货币供应总量上进行控制，确保社会融资规模平稳、有序地增长，而2012年实际上货币政策是偏向宽松的，类似情况在2013年出现的概率较小。
2012年11月份的宏观数据整体正面。投资平稳、消费、工业反弹，物价回升主要来自基数效应，主要工业品产量增速继续提高。
2012年12月份宏观经济一致预期为：CPI2.3%、PPI-1.9%、社消总额14.6%、工业增加值9.9%、顺差197亿美元、固定资产投资20.4%、M213.9%、新增贷款5800亿元。
展望2013年1月，大盘经过2012年12月大幅反弹后做多力量消耗较大，来自经济基本面的改善有限，进一步支持大盘向纵深发展的能量不足；另一方面，市场信心有所恢复，投资者热情并未完全消散，我们认为1月份指数空间整体有限，曾经带领大盘的银行等权重股需要休整，但由于进入年报期，个股炒作渐入佳境，业绩预增、高送转等概念机会较多，整体表现出“乱战”的特点。
投资主线建议关注：（1）年报预增、高送转个股；（2）涉农主题，例如新土改、水利、养殖等；（3）由于经济出现企稳苗头，基建对冲的节奏有可能放缓，轨道交通等板块建议暂时观望；（4）中小盘、创业板有些业绩确定增长同时大幅调整过的个股，如果能结合高送配，具有一定投资机会；（5）医药、环保等。
投资策略：大类资产配置上建议稳健为主，权益类品种仓位保持弹性，重点放在年报有望超预期并且披露时间居前的个股。
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